O Bitcoin superou consistentemente todas as principais classes de ativos na última década, consolidando seu papel como referência para investidores em ativos digitais. Para aqueles comprometidos com a visão de longo prazo do Bitcoin, o principal objetivo financeiro muitas vezes muda de ganhar mais dólares para aumentar suas participações em Bitcoin.
Bitcoin é a taxa mínima
O Bitcoin é para os ativos digitais o que os títulos do tesouro são para o sistema financeiro legado – uma referência fundamental. Embora nenhum investimento seja isento de riscos, o Bitcoin protegido elimina o risco de contraparte, o risco de liquidez e outros riscos sistêmicos comuns às finanças tradicionais.
Com o BTC superando outras classes de ativos em 9 dos últimos 12 anos (em ordens de grandeza)não é surpreendente que tenha considerado os títulos de riqueza como um “nível livre de risco” nas mentes de muitos investidores – especialmente aqueles que estão familiarizados com a história financeira, bem como com a atratividade da falta de verificação do Bitcoin.
Outra forma de dizer isso seria que o objetivo financeiro dos investidores em ativos digitais é adquirir muito BTC em vez de conseguir mais dólares. Cada investimento ou gasto é visto pelas lentes do BTC como um custo de oportunidade.
A MicroStrategy mostrou como isso é no mundo corporativo com seu novo KPI: BTC Yield. Para citar o formulário 8-K de 20 de setembro: “A empresa usa o BTC Yield como um KPI para ajudar a avaliar a eficácia de sua estratégia para adquirir bitcoin de uma forma que a empresa acredita ser justa para os acionistas.” A MicroStrategy aproveitou ao máximo as ferramentas disponíveis como empresa pública multibilionária: acesso a dívida com taxas de juros baixas e capacidade de emitir novas ações. Este KPI mostra que eles ganham mais BTC por ação em circulação, apesar de estarem envolvidos na prática comum de divisão de emissão de novas ações.
Objetivo alcançado: eles conseguem mais bitcoin.
Mas a MicroStrategy tem uma vantagem que o gestor de fundos ou investidor de retalho médio não tem: é uma empresa cotada em bolsa com a capacidade de explorar os mercados de capitais com pouco ou nenhum custo relativo. Os proprietários individuais não podem emitir ações no mercado público para levantar capital e ganhar BTC. E não podemos emitir notas conversíveis e emprestar dólares com juros de quase zero%.
Então isso levanta a questão: como podemos coletar mais bitcoins? Como podemos ter um bom ‘rendimento BTC’?
Mineração de Bitcoins
Os mineradores de Bitcoin ganham BTC contribuindo com poder de computação para a rede Bitcoin e recebem uma quantidade maior de BTC do que custa em eletricidade para operar suas máquinas. Agora é mais fácil falar do que fazer. O protocolo Bitcoin impõe um cronograma de fornecimento predeterminado usando “ajuste de dificuldade” – o que significa que mais poder de computação dedicado à mineração de Bitcoin resulta em recompensas de blocos limitadas sendo divididas em pedaços menores.
Os mineradores de Bitcoin mais bem-sucedidos são aqueles que maximizam seu poder de mineração e minimizam seus custos operacionais. Isto é conseguido através da obtenção do mais recente hardware de mineração de Bitcoin, que é muito eficiente e funciona com um consumo de energia muito baixo.
Nas atuais condições de mercado (em 21/11/2024), 1 bitcoin vale aproximadamente US$ 98.000. No entanto, uma mina Antminer S21 Pro com um preço de eletricidade de US$ 0,078/kWh é capaz de gerar 1 BTC por aproximadamente US$ 40.000 de eletricidade. Esta é uma eficiência de cerca de 145%. Geralmente, considera-se que uma empresa tem uma “margem saudável” se estiver na faixa de 5 a 10% – a mineração supera isso facilmente. Isso apesar do fato de que a partir de abril de 2024 o Bitcoin será reduzido pela metade, eles recebem uma grande parte do BTC por unidade de conta.
O crescimento nos valores supera o crescimento
O preço dos ativos financeiros – especialmente do bitcoin – está no limite. Isto significa que o valor da mercadoria é determinado pelas transações recentes entre compradores e vendedores. Em outras palavras, o preço mostra o que o comprador final está disposto a pagar e o que o vendedor final está disposto a aceitar.
Isso, em parte, é o que permite a ação de preços notoriamente volátil do BTC. A escassez de vendedores ao preço X significa que os compradores devem oferecer um preço superior a X para encontrar o próximo vendedor paralelo. Por outro lado, a falta de compradores ao preço X significa que o vendedor deve diminuir a sua oferta para encontrar o próximo comprador marginal. O BTC pode subir ou descer rapidamente com base na falta de vendedores ou compradores em uma determinada faixa.
Como resultado, a velocidade com que o preço do Bitcoin pode se mover é muito maior do que a dificuldade da mineração em rede. O crescimento maciço na dificuldade de mineração em rede não foi alcançado através de pequenos spreads de compra/venda, mas sim através do pico de produção de ASIC, geração de energia e desenvolvimento de infraestrutura de mineração. Não há limite de tempo nem população necessária para aumentar a quantidade de poder de computação na rede Bitcoin.
Essa flexibilidade é o que cria a possibilidade para os mineradores de Bitcoin acumularem uma grande quantidade de bitcoin.
O gráfico aqui mostra o crescimento explosivo nos lucros da mineração de Bitcoin que ocorreu durante os mercados em alta. “Hashprice” mede a quantidade de renda que os mineradores de Bitcoin ganham por unidade de cálculo todos os dias. Ao longo de um ano, o preço do hash aumentou mais de 300% no auge de cada ciclo de mineração de bitcoin. Isto significa que os mineiros mais do que triplicaram as suas margens de lucro num período de 12 meses.
Com o tempo, essa métrica diminui à medida que mais empresas começam a minerar bitcoin, os mineradores atualizam para máquinas mais poderosas e eficientes e as concessões em bloco são reduzidas pela metade a cada quatro anos. No entanto, em tempos de mercados em alta, a combinação de forças que são uma motivação positiva para as dificuldades de mineração (e, portanto, o negativo líquido dos lucros da mineração) empalidece em comparação com o rápido crescimento do preço do bitcoin.
Flutuações de preços em hardware de mineração de Bitcoin
Além dos grandes lucros durante os mercados em alta, os mineradores de Bitcoin também têm a vantagem de que os preços do ASIC tendem a se mover em conjunto com o preço do Bitcoin. Durante o ciclo 2020-2024, o Antminer S19 (o ASIC mais eficiente da época) começou a ser negociado a ~$24/T. Em novembro de 2021 – quando o preço do BTC aumentou significativamente – eles começaram a ser negociados acima de US$ 120/t.
Hardware de mineração de Bitcoin que retém valor de revenda está se tornando cada vez mais comum a cada nova geração de hardware. Nos primeiros dias da mineração de Bitcoin, o desenvolvimento tecnológico era tão rápido e poderoso – tanto que novos ASICs poderiam tornar obsoletos modelos antigos da noite para o dia. No entanto, os ganhos marginais dos novos ASICs diminuíram a tal ponto que os modelos mais antigos podem permanecer competitivos durante anos após o lançamento.
Como o S19 foi lançado em 2020 e mantém hoje um preço de mercado diferente de zero, é razoável esperar que a linha de aparelhos S21 consiga manter o valor por ainda mais tempo. Isso dá aos mineradores uma vantagem significativa quando se trata de acumular bitcoin, porque o custo inicial da compra de máquinas não é mais “afundável”. Suas máquinas têm um preço relacionado ao bitcoin, e há um recurso disponível para você encontrar. a economia.
Mercado de Blockware
A Blockware desenvolveu esta plataforma para permitir que qualquer investidor – institucional ou de varejo – obtenha exposição direta à mineração de Bitcoin. Os usuários do mercado podem comprar plataformas de mineração de Bitcoin hospedadas em um dos data centers de nível 1 da Blockware e ter acesso a tarifas de eletricidade industrial. Essas máquinas já estão online, eliminando os prazos de entrega historicamente longos que fizeram com que alguns mineradores perdessem aqueles meses cruciais do ciclo, quando o preço excede a dificuldade da rede.
Além disso, este fórum foi criado por Bitcoiners, para Bitcoiners. O que significa que as máquinas são compradas usando Bitcoin como meio de troca, e as recompensas de mineração nunca são mantidas pela Blockware – elas são enviadas diretamente aos usuários da carteira.
Finalmente, isto dá aos mineiros a oportunidade acima mencionada, mas não a obrigação, de vender as suas máquinas a qualquer momento e preço. Isso ajuda os mineiros a lucrar com as flutuações de preços do ASIC, a recuperar os custos da plataforma e a acumular mais BTC mais rapidamente do que fariam de uma forma tradicional “pure play”.
Esta inovação remove os obstáculos que historicamente dificultaram a mineração, permitindo que os mineradores se concentrassem na tarefa que têm em mãos: acumular mais Bitcoin.
Para investidores institucionais que procuram preços de hardware de mineração, entre em contato diretamente com a equipe da Blockware.
