À medida que os principais bancos em todo o mundo cortam as taxas de juro e os estímulos, como pode posicionar a sua carteira para beneficiar do aumento resultante no rendimento? Continue lendo.
As causas macroeconómicas são profundas
As moedas globais estão a crescer rapidamente à medida que os principais bancos de todo o mundo, especialmente na China e nos EUA, estão a adoptar políticas destinadas a injectar dinheiro nas suas economias.
A China anunciou recentemente um pacote de estímulo de 143 mil milhões de dólares, que está a impulsionar um forte crescimento económico. Além disso, o Banco Popular da China autorizou os bancos comerciais a reduzirem as suas actuais taxas de empréstimos hipotecários em pelo menos 30 pontos base abaixo da taxa de juro preferencial em Outubro. 31, tudo para apoiar o seu mercado imobiliário em dificuldades.
Por causa disso, as ações chinesas estão se tornando parabólicas. Apenas nos últimos cinco dias, o Índice Composto de Xangai subiu 20%, com um salto de 8% registado num dia, 30 de setembro.
Mas não é só a China. Em 18 de setembro, a Reserva Federal dos EUA efetuou um corte agressivo de 50 pontos base nas taxas e, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado espera agora um corte de 25 a 50 pontos base em novembro. Se isso acontecer, a taxa dos fundos federais poderá cair para 4,25-4,50% ou 4,50-4,75%.
Além disso, desde a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em 18 de setembro, os criptoativos superaram muitos ativos tradicionais. O aumento da liquidez, tanto nos EUA como na China, pode aumentar o desejo dos investidores de investir em ativos de risco, como as criptomoedas, num futuro próximo.
Vamos nos aprofundar em cada evento e examinar como eles podem moldar o futuro do mercado de criptomoedas, especialmente do Bitcoin, nos próximos dias.
As moedas globais estão crescendo
Quando se trata de compreender o movimento dos preços do Bitcoin, o mercado monetário global se destaca como um dos indicadores mais fortes.
A liquidez global ou oferta M2 refere-se ao dinheiro prontamente disponível, como dinheiro e depósitos bancários. Quando os bancos centrais afrouxam as suas políticas – baixando as taxas de juro ou estimulando a economia – aumentam a quantidade de dinheiro que flui para o sistema.
Ao longo dos anos, o Bitcoin tem mostrado uma forte correlação com a liquidez, o que significa que quando a oferta monetária global aumenta, o preço do Bitcoin tende a subir. Por outro lado, quando o contrato de liquidez está ativo, o desempenho do Bitcoin tende a flutuar.
De acordo com um estudo da Lyn Alden Investment Strategy, a correlação do Bitcoin com a liquidez global de maio de 2013 a julho de 2024 foi de impressionantes 0,94. Uma correlação de 1,0 indicaria alinhamento perfeito, portanto 0,94 é muito alto.
No entanto, ampliar períodos de tempo mais curtos mostra uma imagem mais complicada. Durante um período de 12 meses, a correlação entre Bitcoin e liquidez diminuiu para 0,51 e, ao longo de 6 meses, diminuiu significativamente para 0,36.
Por que é que? Embora a liquidez seja um importante impulsionador dos movimentos de preços de longo prazo do Bitcoin, a volatilidade de curto prazo é frequentemente influenciada por eventos específicos do Bitcoin – como atualizações regulatórias, sentimento do mercado ou notícias críticas sobre criptografia. Isso explica por que o Bitcoin às vezes pode se desviar da tendência mais ampla de liquidez no curto prazo.
Atualmente, o quadro de liquidez global está a mudar. Após um período de contracção, a oferta monetária M2 expande-se novamente – e rapidamente. Tendo contraído durante a maior parte de 2022 e no início de 2023 devido às políticas restritivas da Fed, a oferta de M2 nos EUA aumentou acentuadamente nos últimos meses, atingindo mais de 21 biliões de dólares no início de setembro.
Globalmente, a oferta de M2 atingiu quase 108 biliões de dólares no final de Setembro, mostrando uma clara tendência ascendente após meses de inatividade.
Este aumento de liquidez é importante porque, como a história mostra, o preço do Bitcoin tende a aumentar com o aumento da liquidez. É o mesmo padrão que ocorreu durante a crise da COVID-19 em 2020, quando os bancos centrais, especialmente a Fed, injetaram mais dinheiro na economia. A oferta de M2 aumentou e o preço do Bitcoin seguiu o exemplo.
Mas em 2022, quando o Fed começou a aumentar as taxas de juros e a retirar dinheiro, o crescimento do M2 piorou e o preço do Bitcoin caiu drasticamente.
A principal conclusão é que o Bitcoin é muito sensível às condições de liquidez. À medida que a oferta global de M2 aumenta, o Bitcoin será frequentemente beneficiado. Com o atual crescimento dos fundos, especialmente nos EUA e na China, outro aumento no preço do Bitcoin pode ser iminente.
Contudo, como mostra a história, as flutuações de curto prazo podem desviar-se desta tendência de longo prazo. É importante monitorar as condições de liquidez e os fatores específicos do Bitcoin para avaliar o próximo rumo do preço.
O efeito é reduzido
À medida que o dinheiro global cresce devido às ações dos principais bancos em todo o mundo, este influxo de dinheiro expande-se gradualmente na economia, acabando por entrar nos mercados criptográficos.
O processo começa com o aumento dos rendimentos nos sectores gerais, onde as empresas e os consumidores têm mais dinheiro para gastar. Este aumento leva a maiores gastos e investimentos em várias classes de ativos.
Inicialmente, esse dinheiro vai para ativos seguros, como títulos, ouro ou imóveis. Estes activos tendem a beneficiar primeiro, à medida que os investidores procuram estacionar os seus fundos em mercados estáveis e bem estabelecidos.
Contudo, à medida que a liquidez aumenta e o optimismo na economia se fortalece, começa a fase seguinte: os investidores começam a procurar retornos mais elevados e a mudar o seu foco para activos de maior risco.
Por exemplo, nas últimas duas décadas, a China assistiu a cinco grandes recuperações de ações, três das quais foram impulsionadas por grandes pacotes de estímulo. Agora, enquanto o país lança outra ronda de recuperação económica, alguns analistas acreditam que podemos estar no início de uma quarta ronda.
À medida que os investidores se tornam mais confortáveis com o risco, começam a olhar para além do mercado de ações em busca de retornos ainda maiores. É aqui que a criptografia entra em cena.
Uma mercadoria como o Bitcoin é vista como um investimento de alto risco e alta recompensa. À medida que mais dinheiro flui através do sistema financeiro, alimentado pelas políticas do banco central, parte desse dinheiro inevitavelmente encontra o seu caminho para o espaço criptográfico.
Este processo está a acontecer gradualmente, acompanhando o crescimento económico, o sentimento dos investidores e a procura contínua de rendimento num ambiente rico em capital.
Em última análise, este efeito cascata – da economia às obrigações, às ações e, finalmente, às criptomoedas – mostra como as políticas do banco central podem impulsionar a procura no espaço criptográfico, tornando-o um espaço mais atraente para os investidores em tempos de crescimento financeiro.
O que pensam os especialistas?
Muitos especialistas acreditam que as forças combinadas de injeção de liquidez, estímulo económico e cortes nas taxas de juro estão a preparar o terreno para que ativos de risco como o Bitcoin ocupem o centro das atenções.
Quinten François, o fundador da WeRate, apresenta uma perspectiva histórica otimista, observando que “80% de outubro foi verde”, referindo-se aos mercados de ações e de criptografia, que tendem a ter um bom desempenho no quarto trimestre.
O que é ainda mais impressionante é que ele ressalta que todo ano eleitoral há outubro, novembro e dezembro verdes. O que torna isto ainda mais convincente é que sempre que Setembro termina bem, normalmente segue-se o último trimestre.
Mas nem todos vêem a inundação de liquidez através de lentes cor-de-rosa. Daniel Lacalle, economista e professor, adotou uma abordagem cautelosa.
Ele alerta que embora o dinheiro esteja de facto a “explodir”, nem tudo são boas notícias. Lacalle adverte que este influxo maciço de dinheiro poderá levar a uma “destruição financeira sem precedentes”.
De acordo com Lacalle, novas desvalorizações poderiam eventualmente alimentar a inflação, a estagnação económica e as bolhas de activos – riscos que poderiam prejudicar até mesmo os mercados criptográficos com bom desempenho a longo prazo.
Enquanto isso, Max Sultakov, CEO da Yona Network, compartilhou detalhes exclusivos com crypto.news, enfatizando o papel da liquidez na condução do preço do Bitcoin.
“Historicamente, o Bitcoin aumentou durante tempos de boom financeiro global”, disse Sultakov. Ele acredita que “os investidores institucionais provavelmente transferirão mais dinheiro para Bitcoin e criptografia como uma proteção contra a volatilidade fiduciária”.
Outro factor importante a observar, segundo Sultakov, é o papel dos activos descentralizados em regiões com controlos financeiros rigorosos, especialmente na China.
''Na China, a criptografia não é apenas um investimento – é um modo de vida para se livrar da riqueza sem acesso ao governo.''
À medida que a liquidez aumenta nestes mercados, as pessoas podem recorrer a activos descentralizados como o Bitcoin para armazenar riqueza fora do controlo governamental.
Numa perspectiva mais ampla, o presidente da Fed, Jerome Powell, sinalizou recentemente que um possível corte nas taxas de juro está a caminho, embora possa ser menor do que o recente corte de 50 pontos base.
Com as taxas de juro dos EUA a oscilar em torno de 4,8% e um objectivo a longo prazo de 3%, Powell explicou que “isto significará dois cortes, mas não mais de 50”, indicando que a Fed está a agir com cuidado para evitar o sobreaquecimento da economia.
Para a criptografia, isto significa que à medida que a liquidez continua a crescer, o fluxo de dinheiro para ativos de risco pode aumentar. Contudo, o equilíbrio entre a inflação e a estabilidade económica continua a ser um factor importante a considerar.
