O Conselho de Supervisão de Serviços Financeiros (FSOC) está instando o Congresso a aprovar legislação estabelecendo uma estrutura governamental abrangente para regular os emissores de stablecoins.
A agência federal – criada pela Lei Dodd-Frank de Reforma e Protecção do Consumidor de Wall Street de 2010 – publicou um relatório na sexta-feira, 6 de Dezembro, detalhando o que considera ser uma ameaça crescente ao sistema financeiro dos EUA.
As stablecoins, diz o FSOC, “continuam a representar um risco potencial para a estabilidade financeira porque são altamente vulneráveis à ineficácia dos padrões apropriados de gestão de risco”.
O setor também permanece altamente concentrado, com uma empresa responsável por “cerca de 70% da capitalização de mercado total do setor”, disse o conselho, referindo-se ao Tether (USDT).
Por que o Tether é um problema
Em 2024, o Tether continua sendo o player dominante no espaço das stablecoins.
Embora o relatório do FSOC não tenha identificado nenhuma empresa, alertou que a falta de padrões de gestão de risco por parte das empresas envolvidas em stablecoins torna o setor “operacionalmente vulnerável”. E o Tether enfrentou escrutínio por não fornecer uma auditoria para garantir que sua moeda fosse garantida 1:1 por dólares americanos ou outros ativos.
Os críticos dizem que se o Tether não tiver dinheiro suficiente, poderá entrar em colapso, causando uma grande perturbação no mercado de criptografia. cresceu mais de 70% do mercado de US$ 204 bilhões.
Em uma postagem nas redes sociais em 14 de setembro, o fundador da Cyber Capital, Justin Bons, criticou o Tether por sua “falta de auditorias de terceiros”, chamando o stablecoin de “uma ameaça existencial à criptografia”. Veja abaixo.
Anteriormente, a empresa resolveu alegações da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA em 2021 de fazer “declarações falsas ou enganosas” sobre os fundos que apoiam sua moeda estável.
Os Stablecoins também enfrentaram grande escrutínio desde o colapso do TerraUSD (UST). Outrora uma stablecoin proeminente, a UST perdeu sua indexação ao dólar em maio de 2022, o que causou um crash fatal que eliminou mais de US$ 40 bilhões em capitalização de mercado criptográfico.
Apesar destas preocupações, as stablecoins continuam a ser amplamente utilizadas, especialmente para negociação e liquidez.
Especificamente, o FSOC alertou que se o domínio do mercado aumentar, o seu possível fracasso “poderá perturbar o mercado de criptoativos” e causar “efeitos de repercussão” no sistema financeiro mais amplo.
Alguns emissores de stablecoins estão sujeitos à supervisão estadual, mas muitos “operam fora ou de forma inconsistente com a estrutura geral da comunidade de inteligência”.
Além disso, acrescentou que estas empresas fornecem frequentemente “informações verificáveis limitadas” sobre as instalações de armazenamento e o seu conteúdo, tornando difícil garantir “um comportamento eficaz do mercado”.
Solicita ação legal
O FSOC recomendou a aprovação de regulamentações de stablecoin para reduzir riscos. Ele instou o Congresso a criar uma “estrutura prudencial federal abrangente para emissores de stablecoin” e dar aos reguladores financeiros federais autoridade clara para governar o mercado local de criptoativos.
“Se uma lei federal abrangente não for promulgada, os membros do Conselho estarão sempre prontos para considerar as medidas disponíveis para enfrentar os riscos associados às stablecoins”, acrescentou.
Esta não é a primeira vez que o FSOC pressiona por estas medidas; recomendações semelhantes foram feitas no seu relatório anual de 2023.
O Congresso está atualmente revisando a Lei de Clareza para Pagamentos de Stablecoins, um projeto de lei que visa estabelecer regras claras para emissores de stablecoins. Embora a legislação ainda não tenha sido aprovada na Câmara, os defensores da criptografia acreditam que ela poderia melhorar sob a próxima administração Trump.
Entretanto, as preocupações sobre as stablecoins vão além dos EUA. Em 4 de dezembro, a Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos publicou um documento de consulta delineando planos para melhorar a supervisão do setor de stablecoins.
Da mesma forma, o Banco Central do Brasil (BCB) levantou preocupações sobre os riscos representados pelas stablecoins e propôs proibir a retirada de fundos de garantia como parte dos esforços para fortalecer a supervisão regulatória.
